預(yù)期:財政“放松”將傾向民生領(lǐng)域
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經(jīng)濟工作會議,調(diào)控,經(jīng)濟結(jié)構(gòu),通脹
發(fā)布時間:
2019-02-27
歷來為中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)的中共中央政治局會議9日已經(jīng)召開。記者發(fā)現(xiàn),在中央政治局會議里,極可能為中央經(jīng)濟工作會議定下了基調(diào):增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性,繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系,加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。
宏觀經(jīng)濟方面,明年經(jīng)濟增長或放緩,出口和投資增速快速下滑,財政政策將發(fā)揮更大作用,貨幣政策將中性向松,存款準(zhǔn)備金率有望下調(diào)4~6次,利率不會輕易下調(diào),明年新增信貸有望達(dá)8萬億元。
中央經(jīng)濟工作會議召開在即,歷來為中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)的中共中央政治局會議9日已經(jīng)召開。記者發(fā)現(xiàn),在中央政治局會議里,極可能為中央經(jīng)濟工作會議定下了基調(diào)。
明年政策定調(diào):強調(diào)及時預(yù)調(diào)和微調(diào)
政治局會議決定,中國在2012年將保持穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策不變。會議還提出,要更加有預(yù)見性地加強和改善宏觀調(diào)控,準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點,并根據(jù)形勢的變化及時作出預(yù)調(diào)、微調(diào)。
瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤預(yù)計,更為明顯的財政和信貸政策放松將發(fā)生在2012年一季度,因為到那時出口和建設(shè)活動將更顯著放緩?!胺潘伞倍紝A向于“民生”領(lǐng)域:保障房建設(shè)、水利系統(tǒng)和灌溉工程、環(huán)保項目、城市基建、流通體系建設(shè)以及其他服務(wù)行業(yè)。雖然政府反復(fù)強調(diào)了促進消費的重要性,但進一步減稅的空間可能有限。預(yù)計政府將提高養(yǎng)老金和最低生活補助,同時加大對中小企業(yè)的扶持力度。
政府發(fā)債仍有空間
明年的保增長措施是貨幣政策主導(dǎo),還是財政政策牽頭呢?申銀萬國分析師李慧勇表示,明年,財政將在穩(wěn)增長方面發(fā)揮更大作用,貨幣政策方面利率空間有限,更多地將通過存款準(zhǔn)備金率下調(diào)來緩解資金緊張。財政方面,由于政府整體負(fù)債率不高,發(fā)債仍有空間;此外,結(jié)構(gòu)性減稅可以推行。
但宏源證券固定收益總部首席分析師范為分析稱,從資金來源看,財政只占了兩成左右。光是財政政策,還無法實現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)。
不過,他也認(rèn)為,貨幣不會像2009年那樣濫發(fā),估計信貸增長8萬億元左右,利率暫時不太會進行調(diào)整,但估計明年會下調(diào)4次存款準(zhǔn)備金率,釋放流動性1.6萬億元左右,大概可以令名義GDP增長3.2%左右。
人民幣升值繼續(xù)波動加大
在經(jīng)濟增長快速回落的情況下,人民幣匯率走勢如何呢?
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示,在美元走強的大背景下,全球貨幣普遍貶值是大趨勢,但預(yù)期明年人民幣仍然可能見到3%左右的升值空間,但雙向波動的概率將大幅上升,可能出現(xiàn)上千點的階段性升貶值。一旦歐債危機出現(xiàn)異常惡化的局面,那么人民幣很可能會重新盯住美元,甚至出現(xiàn)兌美元階段性貶值的情況。招商證券香港投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納預(yù)期明年人民幣仍將升值3%左右。渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王志浩也表示,明年匯率可能出現(xiàn)一個月升、一個月貶的情況,全年升值幅度大約會縮小至2%~2.5%。
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